當鋪發(fā)放貸款所占抵押品市值的比率，完全取決于他們可能遇到的市場風險，風險越大的當物，能當?shù)腻X越少。

藝術品本來就是當物

瞧這場金融危機給鬧的，連藝術家也跟著手緊了，部分藝術家為了融資救急，把自己的大作都給當了出去，據(jù)說美國還冒出了一批藝術品當鋪。當鋪就是一種融資機構，您押給它十萬的東西，它借給您一萬的錢，等您把那一萬塊錢連同利息一塊兒償還了之后，就可以拿走您那價值十萬的東西。這項業(yè)務類似銀行的抵押貸款，只不過利息比銀行高一些，抵押品的種類也比銀行豐富一些。

銀行口味苛刻，您去銀行申請抵押貸款，必須拿不動產(chǎn)做抵押，偶爾允許抵押動產(chǎn)吧，那動產(chǎn)也得是貴重首飾或者豪華轎車之類值錢的東西，如果您拎條破棉襖去銀行申貸，人家不把你轟出來才怪。當鋪就不一樣了，首飾、轎車、土地、留聲機、皮褲子、破棉襖等等等等，統(tǒng)統(tǒng)可以抵押。無非是您抵押的東西值錢多，當鋪發(fā)放的貸款就多，您抵押的東西值錢少，當鋪發(fā)放的貸款就少而已。美國那樣專門承當藝術品的當鋪，咱們中國歷史上還沒出現(xiàn)過，不過在民國時期，北京卻有一些當鋪愿意承當藝術品。

去民國時期的當鋪當首飾，價值十萬的項鏈，可以拿到七八萬的貸款；如果是當轎車，價值十萬的車子，只能申請到五六萬的貸款；如果是當衣服，價值一百，最多借五十；至于當藝術品，譬如字畫和碑帖，市價一百的，當鋪很有可能只給兩三塊錢。聰明的朋友會發(fā)現(xiàn)，當鋪發(fā)放貸款所占抵押品市值的比率，完全取決于他們變賣抵押品時可能遇到的市場風險，風險越大的當物，能當?shù)腻X越少。

比方說，同樣是衣服，中國的馬褂要比洋人的西服當出來的錢多。因為在民國，馬褂是大眾服飾，而且尺碼的寬容度比較高，無論胖子還是瘦猴，穿同一件馬褂的效果差別并不大。西服就不一樣了，首先是穿者少，其次是尺碼嚴，所以不好變賣，所以它的市場風險要比馬褂高，所以跟馬褂比起來，西服當?shù)腻X非常之少。假設房子和地產(chǎn)是馬褂，那么藝術品就是西服，因為后者不易鑒定，即使真是名家手筆，拍賣時也存在著極大的不可確定性，運氣好，能賣五千萬，運氣不好，想賣五千塊也甭想，只能砸在手里。所以我猜美國藝術品當鋪的業(yè)務現(xiàn)狀：第一，它們必定雇請了專業(yè)人士來鑒定藝術品的真?zhèn)巍５诙鼈儽囟ㄟ€跟畫廊和拍賣行有著非常完善的信息共享機制，以此來降低市場風險。第三，那些當鋪所放貸款占藝術品市值的比率肯定很低。