藝術(shù)與金融的聯(lián)姻影響風(fēng)險(xiǎn)控制

 投資的第一要義是控制風(fēng)險(xiǎn)。在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，藝術(shù)品投資與股票證券投資、房地產(chǎn)投資是投資組合管理的三大熱點(diǎn)，從組合配置角度劃分，藝術(shù)品投資屬于另類投資中的實(shí)物投資的一種。藝術(shù)品的投資者在管理財(cái)富過程中不僅能獲得投資收益，還能很好地分散風(fēng)險(xiǎn)，提高整體資產(chǎn)組合的配置效率，更可以收獲品位、尊嚴(yán)和威望等收藏樂趣和品牌形象增值。

 藝術(shù)品投資基金、藝術(shù)份額化交易、藝術(shù)保險(xiǎn)、藝術(shù)品抵押貸款等等方式孕育而生，藝術(shù)品金融化作為一種新的投資方式值得去探索，但一定要在交易規(guī)則、門檻設(shè)定上盡善盡美，最終的目的是讓大眾從精神和物質(zhì)上合理地消費(fèi)藝術(shù)品、消費(fèi)文化，而并非僅僅是一種投資行為。

 這也是為什么國際藝術(shù)品市場中以機(jī)構(gòu)投資者最為踴躍，而保險(xiǎn)公司等長期資產(chǎn)配置金融機(jī)構(gòu)所占比例較大的原因。藝術(shù)品與債券、股票等這些傳統(tǒng)金融產(chǎn)品最大的不同之處就在于，它無法形成較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流。很自然地，問題也就產(chǎn)生了。首先是藝術(shù)品投資只是藝術(shù)品所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓，它沒有生成新的資本以投入生產(chǎn)經(jīng)營，自身無法在未來帶來現(xiàn)金收入。其次，這使得藝術(shù)品難以用現(xiàn)代財(cái)務(wù)學(xué)知識(shí)來定價(jià)。它的價(jià)格，更多的時(shí)候是由行家的估計(jì)來確定。而投資者購買藝術(shù)品的主要邏輯在于，藝術(shù)品由于稀缺性和藝術(shù)價(jià)值，其價(jià)值在未來會(huì)有很大提升空間，到時(shí)轉(zhuǎn)手賣出即可獲利。

 經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這有點(diǎn)類似于“博傻”理論，只要在價(jià)格沒有下跌之前能以更高的價(jià)格賣出，就能賺錢。然而，到時(shí)如果沒有人來接手買入呢?藝術(shù)品流動(dòng)性較差，除非特別搶手，大多數(shù)不易脫手。毫無疑問，若真那樣，伴隨而來的將是藝術(shù)品價(jià)格的大幅下跌以及個(gè)人財(cái)富的急劇損失。

 學(xué)術(shù)理論嚴(yán)重滯后于市場實(shí)踐

 目前，理論研究界雖然對中國藝術(shù)品市場的研究有了一些進(jìn)展，但是，研究方向及研究重點(diǎn)出現(xiàn)的失衡的研究現(xiàn)狀卻依然令人感到頭疼。甘學(xué)軍尖銳地表述了這一現(xiàn)象對普通投資者的影響：“藝術(shù)品投資領(lǐng)域最核心的價(jià)值還是學(xué)術(shù);那些投資者也知道，最核心的是學(xué)術(shù)，但是他們不知道什么是學(xué)術(shù)。他們以為金獎(jiǎng)就是學(xué)術(shù)，什么‘最具潛力’之類的評獎(jiǎng)就是學(xué)術(shù)，所以他們趨向于這些目標(biāo)?！?/p>

 當(dāng)前在中國藝術(shù)品市場的理論研究中，更多的問題是，在并不多的理論或市場研究的成果中，一些研究太過于自言自語，太注重于書本到書本，還尚處于不見實(shí)踐的理論狀態(tài);而另一方面，一些市場研究成果又太過于為市場而市場，太過于具體，缺少起碼的理論提升，更多的時(shí)候還處于一種市場的實(shí)踐狀態(tài)。

 對于美術(shù)創(chuàng)作的關(guān)注是一個(gè)綜合的、人文的、社會(huì)化的關(guān)注，不是專業(yè)上的關(guān)注，這種關(guān)注其實(shí)是最必要的，也是現(xiàn)在投資市場、投機(jī)市場最需要的。藝術(shù)投資者是要找標(biāo)桿的，相應(yīng)的投資方向需要依托，最后還要回到學(xué)術(shù)上。評價(jià)一件藝術(shù)品時(shí)引用的依據(jù)，判斷一件藝術(shù)品的價(jià)值，或者說一件藝術(shù)品實(shí)現(xiàn)它的價(jià)值的前提，是說某某專家的評價(jià)，是曾經(jīng)得過什么獎(jiǎng)等等。

 搞美術(shù)理論研究的專家、學(xué)者，搞創(chuàng)作的書畫家，把他們對書畫藝術(shù)的認(rèn)識(shí)提供給市場，美術(shù)史論家把美術(shù)史上的重要畫家的歷史地位與市場價(jià)格體現(xiàn)出來，同時(shí)，也希望書畫家通過市場參與者對市場的認(rèn)識(shí)，能夠更多地了解市場，了解市場存在的問題。投資者、收藏者他們喜歡什么樣的作品，他們對于什么樣的作品更能接受，同時(shí)這對于藝術(shù)家的藝術(shù)創(chuàng)作也是有利的。

 中國藝術(shù)品市場可持續(xù)發(fā)展走向：

 中國藝術(shù)品市場進(jìn)入了新的發(fā)展時(shí)期。

 一是中國藝術(shù)品市場在世界藝術(shù)品市場的地位迅速提升并得以鞏固，表現(xiàn)在以亞洲藝術(shù)品市場整合能力增強(qiáng)為契機(jī)，并逐步形成以中國香港為前沿、以北京為中心的世界藝術(shù)品市場新的增長極。

 二是中國藝術(shù)品市場正處在重要的轉(zhuǎn)型期。

 三是中國畫廊業(yè)承載了太多中國藝術(shù)品市場發(fā)展的希望，但其生存卻是愈加困難。

 四是中國藝術(shù)品市場誠信體系建設(shè)迫在眉睫，當(dāng)下的重要問題是如何在建立相應(yīng)的誠信體系上下工夫，并取得重要突破。

 五是中國藝術(shù)品資本市場及其體系的建立與發(fā)育已進(jìn)入了重要的導(dǎo)入期，當(dāng)前最為迫切的問題是如何解決好藝術(shù)品資本化的問題。

 六是中國藝術(shù)品市場的規(guī)范化運(yùn)作急待破題。

 七是中國藝術(shù)品市場的理論研究及其相關(guān)人才培養(yǎng)的問題已經(jīng)日益地顯現(xiàn)，理論支撐的不到位以及人才培養(yǎng)的空白，越來越引起人們熱切的關(guān)注，這些問題關(guān)系到中國藝術(shù)品市場發(fā)展的基礎(chǔ)。

 維持中國藝術(shù)品市場可持續(xù)地發(fā)展，其基本的體系是適應(yīng)中國藝術(shù)品市場發(fā)展的需要，發(fā)展多層次的資本市場。

 一是“橫向”層次。中國藝術(shù)品資本市場包括股票市場、債券市場、產(chǎn)權(quán)市場、期貨市場、金融衍生品市場、中長期信貸市場等等。

 二是“縱向”層次。中國藝術(shù)品資本市場的各個(gè)組成部分為適應(yīng)不同的客戶需求，又可分解為不同層次的市場，比如多層次的股票市場、債券市場、產(chǎn)權(quán)市場、金融衍生品市場等等。由于全國各區(qū)域中的藝術(shù)品市場發(fā)展水平與其組成的結(jié)構(gòu)之間存在著差異，在全國藝術(shù)品資本市場統(tǒng)一的“大框架”內(nèi)，還要具有不同的特色。

 同時(shí)，當(dāng)前的中國藝術(shù)品市場的發(fā)展核心是提高認(rèn)識(shí)、制定戰(zhàn)略、加強(qiáng)規(guī)劃，逐步打破中國藝術(shù)品資本市場的體制壁壘與資本的準(zhǔn)入門檻，在中國藝術(shù)品資本市場體制、法規(guī)、主體及文化發(fā)育等諸多方面，穩(wěn)步推進(jìn)并實(shí)施。

 部分資料來源于《中國藝術(shù)品市場年度研究報(bào)告》