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將文化藝術(shù)品等額拆分、每份1元，通過(guò)電子交易平臺(tái)公開上市交易，當(dāng)價(jià)值百萬(wàn)元甚至千萬(wàn)元的藝術(shù)品能像股票一樣按份額購(gòu)買，所激發(fā)的投資熱潮自然是水漲船高。

2009年，天津文化藝術(shù)品交易所成立，2011年初開創(chuàng)藝術(shù)品份額交易模式。隨后，各地試水文化金融，創(chuàng)辦文交所漸成熱潮。據(jù)了解，目前全國(guó)已掛牌成立的文交所達(dá)22家，其中已有多家開始份額交易。

這片文化金融試驗(yàn)田雖然看似繁榮，卻屢遭質(zhì)疑。近日，剛剛開始藝術(shù)品份額申購(gòu)的北京漢唐藝術(shù)品交易所就被推上了風(fēng)口浪尖。

試運(yùn)營(yíng)的北京漢唐藝術(shù)品交易所于8月12日發(fā)布首批上市的兩款藝術(shù)品，但對(duì)其藝術(shù)品估價(jià)、保薦商資質(zhì)、交易規(guī)則及監(jiān)管等各個(gè)環(huán)節(jié)的質(zhì)疑也紛至沓來(lái)。該公司執(zhí)行董事鄭惠文表示，首批藝術(shù)品已于8月18日結(jié)束申購(gòu)，并將于8月26日上市。而在回應(yīng)投資者與媒體質(zhì)疑的過(guò)程中，文化藝術(shù)品交易所缺乏法律、制度規(guī)范及無(wú)人監(jiān)管的困境也浮出水面。

誰(shuí)估價(jià)?

沒有公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，僅靠專家聲譽(yù)與名望

漢唐首批發(fā)布的兩款藝術(shù)品總估價(jià)高達(dá)2800萬(wàn)元，其中白玉鏈瓶評(píng)估價(jià)1600萬(wàn)元，白菜形翡翠擺臺(tái)評(píng)估價(jià)1200萬(wàn)元，被質(zhì)疑“估價(jià)過(guò)高”。

此前，漢唐未發(fā)布藝術(shù)品價(jià)格評(píng)估報(bào)告，被廣泛質(zhì)疑。鄭惠文拿出中國(guó)工藝美術(shù)學(xué)會(huì)玉文化專業(yè)委員會(huì)所出具的鑒定證書，6位評(píng)估簽字的專家是中國(guó)工藝美術(shù)學(xué)會(huì)玉文化專業(yè)委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)王振、秘書長(zhǎng)劉繼庭、副會(huì)長(zhǎng)唐克美及“工藝美術(shù)大師”袁廣如、趙琦、陳江。

至于評(píng)估過(guò)程與規(guī)則，鄭惠文說(shuō)：“漢唐不參與評(píng)估過(guò)程，只負(fù)責(zé)找對(duì)應(yīng)的專業(yè)協(xié)會(huì)為藝術(shù)品評(píng)估。我們不是按估價(jià)高低抽取提成給他們，而是按評(píng)估時(shí)間付費(fèi)。”鄭惠文承認(rèn)，目前評(píng)估“完全靠專家的聲譽(yù)與名望”。

鄭惠文稱藝交所也很無(wú)奈：“我們也希望能有一家政府、社會(huì)以及投資人都認(rèn)可的評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行鑒定和評(píng)估，這樣我們也省事了。”

藝術(shù)品不是標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)的商品，對(duì)其價(jià)值的評(píng)估鑒定也一直困擾整個(gè)藝術(shù)品交易市場(chǎng)。而目前鑒定機(jī)構(gòu)不具有法定地位，也缺乏對(duì)評(píng)估過(guò)程的監(jiān)管。

對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長(zhǎng)魏鵬舉認(rèn)為：“要由公權(quán)力介入進(jìn)行統(tǒng)一的資質(zhì)認(rèn)定，并形成評(píng)估鑒定的公共標(biāo)準(zhǔn)。”

誰(shuí)保薦?

資質(zhì)要求過(guò)于簡(jiǎn)單，沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)

保薦機(jī)構(gòu)將藝術(shù)品提供給漢唐，由漢唐找評(píng)估機(jī)構(gòu)為藝術(shù)品估值并發(fā)布上市，漢唐向買賣雙方即交易會(huì)員與保薦機(jī)構(gòu)收取傭金，這就是漢唐藝交所的運(yùn)作模式。

據(jù)鄭惠文介紹，這些保薦機(jī)構(gòu)通常是一些從事藝術(shù)品投資和交易的公司。漢唐對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的要求是“新注冊(cè)公司注冊(cè)資金500萬(wàn)元以上，成立一年以上的公司資產(chǎn)在500萬(wàn)元以上”，并“拿出具上市價(jià)值的藝術(shù)品”。此前，漢唐核準(zhǔn)北京永昌和順文化傳播中心與北京藝力文化發(fā)展有限公司具有保薦資格，但又以“簽約后一月內(nèi)未能提供500萬(wàn)元的資產(chǎn)證明”為由，取消了后者的保薦資格。鄭惠文說(shuō)：“藝力文化雖然注冊(cè)資金只有100萬(wàn)元，但當(dāng)時(shí)我們看它擁有的藝術(shù)品大概價(jià)值幾百萬(wàn)元，只是我們都沒想到，藝術(shù)品不能作為公司資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。”

另一家保薦機(jī)構(gòu)“永昌和順”因?yàn)榻衲?月30日才注冊(cè)成立而受到資質(zhì)的質(zhì)疑。鄭惠文解釋道，起初，該公司不是專門從事藝術(shù)品投資交易的公司，為了能夠進(jìn)入相關(guān)市場(chǎng)，重新注冊(cè)了文化公司。

此外，三位自然人被漢唐授予保薦人資格，對(duì)他們的要求是“在這個(gè)行業(yè)中有一定的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)”。

魏鵬舉認(rèn)為，文交所還處于摸索階段，自己確定的資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的確相對(duì)簡(jiǎn)單，因此需要政府等公共機(jī)構(gòu)介入，來(lái)形成統(tǒng)一、完善的規(guī)定。

誰(shuí)定規(guī)?

缺少第三方，交易規(guī)則均為自行擬定

由于缺少第三方參與，各地文交所目前均自行擬定交易規(guī)則。漢唐公布的交易規(guī)則寫明“交易規(guī)則可按市場(chǎng)管理需要進(jìn)行調(diào)整”，令目睹天津文交所屢屢修改規(guī)則的投資者們感到不安。漢唐副總經(jīng)理汪韶?zé)槄s解釋：“任何規(guī)則都需要彈性空間，如果對(duì)比上海證券交易所的規(guī)則，我們的彈性空間并不比他們大。”

北京邦道律師事務(wù)所主任武紹智認(rèn)為：“在缺少法律規(guī)定的情況下，最好委托利益無(wú)關(guān)的第三方如律師事務(wù)所或公證處，來(lái)召集文交所、交易人及專家共同制定規(guī)則。”

對(duì)此，鄭惠文回應(yīng)：“第三方不見得了解藝術(shù)品交易所的運(yùn)作模式，而且規(guī)則制定時(shí)交易人也是不可預(yù)知的。但如果修改規(guī)則，我們會(huì)召開‘聽證會(huì)’ ，其中至少10%是投資人。”

誰(shuí)監(jiān)管?

交叉地帶，各部門均無(wú)職能

漢唐在成立前，曾到文化部、北京市金融局等多個(gè)政府職能部門咨詢，但得到的答復(fù)均是“不在職能管轄范圍內(nèi)”。漢唐最終借石景山區(qū)的金融招商落戶，在工商局注冊(cè)成立后到石景山金融服務(wù)辦公室“備案”。但石景山金融辦表示，并不對(duì)“沒有金融許可證”的文交所實(shí)施監(jiān)管職能。

藝術(shù)品交易與金融資本市場(chǎng)的交叉，帶來(lái)了管理上的爭(zhēng)議。有專家表示，文交所應(yīng)由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。但中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授李憲鐸卻認(rèn)為，作為實(shí)物的文化藝術(shù)產(chǎn)品不同于股票債券，文化藝術(shù)品交易所既然是兩種不同性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)交叉，從制度到監(jiān)管層面也應(yīng)區(qū)別對(duì)待。“涉及文化藝術(shù)品，還是應(yīng)由文化部主要負(fù)責(zé)，分別針對(duì)保薦、鑒定評(píng)估等不同的環(huán)節(jié)制定相應(yīng)制度并進(jìn)行監(jiān)管，在交易環(huán)節(jié)可以由金融部門協(xié)助制定交易辦法和監(jiān)管。”

缺乏完善的法律法規(guī)已成為藝術(shù)品市場(chǎng)健康發(fā)展的障礙。然而，一則全國(guó)性產(chǎn)權(quán)交易法規(guī)即將出臺(tái)并可能收回地方政府對(duì)交易所審批權(quán)的傳聞，竟導(dǎo)致各地文交所紛紛搶期上馬。據(jù)鄭惠文介紹，近兩個(gè)月間，福建、江蘇、山東等地就有近10家文交所掛牌成立。

誰(shuí)兜底?

不確定性大，投資人須承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)

日前有媒體報(bào)道，天津文交所竟有客戶“投入130萬(wàn)元只剩22元”，消息一出，令人咋舌。藝術(shù)品交易究竟面臨怎樣的風(fēng)險(xiǎn)?

在“漢唐藝術(shù)品交易所投資人風(fēng)險(xiǎn)揭示書”中，共有宏觀經(jīng)濟(jì)、政策及市場(chǎng)、藝術(shù)品鑒定評(píng)估、藝術(shù)品保險(xiǎn)、投資人軟硬件系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)故障等十余條風(fēng)險(xiǎn)提示。鄭惠文說(shuō)：“藝術(shù)品投資具有很大的不確定性，甚至比其他很多投資方式風(fēng)險(xiǎn)還大。我們希望投資人更加謹(jǐn)慎和理性，最好在藝術(shù)品交易市場(chǎng)有過(guò)兩年以上經(jīng)驗(yàn)再來(lái)涉足份額交易。”

目前，一些客戶因資產(chǎn)大幅縮水而有意起訴天津文交所，受托律師武紹智表示：“文交所單方面制定規(guī)則形成的是‘格式合同’，一旦發(fā)生糾紛將向有利投資人的方向解釋。”在他看來(lái)，天津文交所對(duì)投資人可能面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)沒有提示清楚，修改規(guī)則時(shí)，公開、透明程度也不夠。

那么，在文交所缺乏監(jiān)管的情況下，誰(shuí)來(lái)為無(wú)處不在的風(fēng)險(xiǎn)兜底?鄭惠文說(shuō)：“我們會(huì)盡量找權(quán)威的評(píng)估機(jī)構(gòu)為藝術(shù)品質(zhì)量把關(guān);此外，與銀行及交易會(huì)員簽訂資金三方存管協(xié)議，保證資金的安全。”但鄭惠文承認(rèn)，投資人須承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)。“我們將投資人開戶門檻設(shè)為10萬(wàn)元，手中若有這個(gè)閑錢可以用來(lái)投資，就應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。我們也希望成熟的、具有風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力的機(jī)構(gòu)進(jìn)入。”

漢唐制定了藝術(shù)品退出機(jī)制，規(guī)定藝術(shù)品上市交易期限為5—10年，期滿后將通過(guò)競(jìng)價(jià)或拍賣實(shí)現(xiàn)實(shí)物交割，并將交割資金按退市前份額分配給投資者。但魏鵬舉認(rèn)為：“最好縮短時(shí)間到2—3 年，讓份額交易作為直接交易、拍賣交易的補(bǔ)充，有效整合市場(chǎng)。”他還提示投資人不僅要對(duì)藝術(shù)品本身具有相當(dāng)?shù)牧私夂丸b賞能力，也要熟悉交易市場(chǎng)的總體情況。