藝術(shù)市場分析研究中心

Art Market Research Centre

2009年11月30日

一、全球藝術(shù)品市場在三季度出現(xiàn)復蘇跡象

自2008年1月份以來全球藝術(shù)品總體價格已經(jīng)下跌了37%，但是在2009年第三季度全球市場卻出現(xiàn)了復蘇的跡象：

1、通過對于Artprice網(wǎng)站全球藝術(shù)品價格指數(shù)的觀察，我們發(fā)現(xiàn)在歷年來交易最清淡的第三季度，今年出現(xiàn)了異常的1.2%的指數(shù)回升。如果要尋找類似的現(xiàn)象則要上溯到6年之前的2003年第三季度，而2003年是前一輪大行情爆發(fā)的起點。（圖1）

2、古代大師作品指數(shù)在2009年第三季度有了4.5%的漲幅，而這輪市場調(diào)整最為劇烈的“戰(zhàn)后藝術(shù)”也從2009年3月以來有了2.1%的價格指數(shù)增長。（圖表1）

3、顯示市場成交情況的重要數(shù)據(jù)——拍賣“流拍率”，也開始出現(xiàn)了積極變化。這項數(shù)據(jù)已經(jīng)從2008年秋季的45%逐漸回升，2009年第二季度、第三季度的相關(guān)數(shù)據(jù)為38%，預計2009年全年平均數(shù)據(jù)也將維持在40%左右，明顯優(yōu)于金融危機爆發(fā)的2008年下半年。

4、藝術(shù)品市場很大程度上就是信心市場，市場買賣雙方的交易信心對于市場未來走勢具有重要的參考意義。Artprice網(wǎng)站編制的“藝術(shù)市場信心指數(shù)”，自2009年3月份以來一直在＋20到＋40之間擺動，對于2009年下半年的藝術(shù)品市場，60%的被調(diào)查者對藝術(shù)品價格的增長充滿期待。這些數(shù)據(jù)與2008年同期也有了很大的改善，并預示著全球藝術(shù)品市場人氣的恢復與日漸積極的共識。

二、中國藝術(shù)品市場第三季度以來的表現(xiàn)明顯優(yōu)于全球

在國內(nèi)與國際雙重因素的作用下，2008年中國藝術(shù)品市場同樣出現(xiàn)了總體價格的下跌與市場交易的萎縮，但進入2009年之后“中國書畫”行情率先轉(zhuǎn)暖，并拉動中國藝術(shù)品市場在下半年由“暖”轉(zhuǎn)“熱”。

1、2003年春拍之后，中國書畫市場價格率先出現(xiàn)暴漲，并啟動了中國藝術(shù)品市場前一波的“大行情”。但是由于前期價格上漲過于迅速，中國書畫市場在2006年年內(nèi)也率先進入了調(diào)整周期，其調(diào)整幅度一度達到35%左右，拍賣市場交易規(guī)模也一度縮水了近40億元人民幣。

2、2008年下半年中國書畫市場行情逐漸走穩(wěn)，2009年上半年中國書畫價格逐漸復蘇走高，尤其是在中國古代書畫部分已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的價格上漲。

3、2009年下半年中國古代書畫市場高價迭出，保利拍賣公司推出的明代吳彬《十八應真圖卷》拍出了1.7億元人民幣的高價；中國嘉德“古代法書墨跡”專場97件作品拍出了2.4億元人民幣的總額，成交率高達91%。（圖2-4）

中國嘉德法書專場拍賣現(xiàn)場?

4、2009年下半年中國書畫市場的近現(xiàn)代書畫部分，不僅出現(xiàn)像齊白石《可惜無聲圖冊》拍出9520萬元的高價，更出現(xiàn)了明顯的“名家行情”，即“名家”作品的價格都有了不同程度的漲幅。 5、在中國書畫市場全面走強的情況下，中國嘉德、北京保利等國內(nèi)主要拍賣企業(yè)拍賣業(yè)績大幅提升，在2009年秋季分別創(chuàng)出15.33億元、15.78億元的單季歷史最好記錄。而中國嘉德2009年秋季的15.33億元，甚至超過了該公司2008年全年13.53億元的總成交記錄。 6、由于國內(nèi)主要拍賣企業(yè)業(yè)績明顯回升，預計中國藝術(shù)品拍賣市場全年總成交金額將達到170億元左右，其表現(xiàn)明顯優(yōu)于全球市場，并明確了“重新向上”的未來趨勢。

三、中國藝術(shù)品市場已獲得國內(nèi)購買力的強勢支撐

在目前全球藝術(shù)品市場剛剛啟穩(wěn)的大背景下，中國藝術(shù)品市場率先復蘇的真正原因應歸功于國內(nèi)購買力的強勢支撐。

1、從各分類市場的具體情況來看，受到國內(nèi)購買力長期關(guān)注的中國書畫行情呈現(xiàn)不斷向好的階段特征，而與之相反的例子是，海外購買力參與較多而中國購買力參與相對較少的中國當代藝術(shù)，則目前仍受制于全球市場的基本面。

2、進入21世紀以來，中國社會財富和個人財富進入了一個快速增加的周期。在2003至2007年中國新一輪的經(jīng)濟周期之后，2008年中國人均GDP達到了3000美元，中國居民儲蓄存款達到21萬億元人民幣。而2003年至2008年中國藝術(shù)品市場的上一輪快速增長，無疑是中國財富增長的另一種陳述方式。

3、金融危機雖然對于中國經(jīng)濟產(chǎn)生了實質(zhì)性的影響，但是并沒有改變中國個人財富尤其高凈值人群的財富增長，而中國藝術(shù)品市場的行情復蘇將吸引更多的資金參與其中，從而繼續(xù)支撐市場行情的加速回暖。

四、關(guān)于中國藝術(shù)品市場的短期預測

2009年秋季的中國藝術(shù)品市場，雖然在中國書畫部分出現(xiàn)了突破性的行情，但是由于市場整體依舊是針對前期下跌走勢的扭轉(zhuǎn)，因此市場行情的整體轉(zhuǎn)向仍然需要一定的時間與過程，并需要中國經(jīng)濟基本面的有效配合。

1、雖然中國書畫市場是中國藝術(shù)品市場的重要組成部分，但據(jù)2008年的市場數(shù)據(jù)，這部分市場占整體市場總金額的比例為46%，占整體市場總成交量比例為49%，因此市場部分行情的突破會導致整體市場的回暖，卻無法在短時間內(nèi)實現(xiàn)整體市場從復蘇到“牛市”行情反轉(zhuǎn)。

2、2009年上半年中國拍賣市場的總成交金額為63.75億元，預計下半年的總成交金額將達到100億元左右，2009年全年中國拍賣市場的總成交額將在170億元左右，而2008年的相關(guān)數(shù)據(jù)為191.9億元。因此我們認為中國藝術(shù)品市場在整體上仍處于逐步復蘇的階段，距離所謂的“牛市”亦為時尚遠。（圖表2）

3、2010年的中國藝術(shù)品市場，仍會以中國書畫行情為主線，輔以中國古董、中國經(jīng)典油畫的行情，中國當代藝術(shù)也會隨著市場行情的展開而出現(xiàn)恢復性的行情。但中國書畫市場可能繼續(xù)創(chuàng)出的高價，一方面會打開人們對于價格的想象力，一方面也會激起新一輪的藝術(shù)投資的熱潮。

4、根據(jù)國家最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2009年下半年M1（狹義貨幣供應量）和M2（廣義貨幣供應量）的相關(guān)數(shù)據(jù)都已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯上升趨勢。2010年的通脹壓力主要來自中國GDP“超潛力”增長、流動性過度寬松和通脹壓力預期上升，而在未來12個月內(nèi)如果季度GDP出現(xiàn)兩位數(shù)增長且流動性持續(xù)寬松，那么2010年月度CPI上漲超過5%就會成為現(xiàn)實。根據(jù)我們過去的觀察——藝術(shù)品市場價格暴漲往往出現(xiàn)在高成長、高通脹的階段，那么2010年就將會成為中國藝術(shù)品市場行情全面展開的一年，也會引發(fā)2011年至2012年中國藝術(shù)品市場的新一輪行情高漲，并導致未來的價格泡沫。（圖表3）

作者：趙力、馬學東、蔡思佳

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