暴漲暴跌的 “藝術(shù)品股票”
今年初，資本跑進(jìn)藝術(shù)圈里攪起了軒然大波，導(dǎo)演了一出暴漲暴跌的“過山車”鬧劇。
1月26日，“敢為天下先”的天津文交所，正式推出藝術(shù)品份額交易，以權(quán)益拆分的模式將藝術(shù)品改造成股份形式投放市場(chǎng)，即藝術(shù)品份額化或俗稱的“藝術(shù)品股票”。天津文交所首批上市的兩件藝術(shù)品——2007年去世的天津山水畫畫家白庚延的兩幅畫作《黃河咆哮》與《燕塞秋》(每份發(fā)行價(jià)1元，流通總量分別為600萬份和500萬份)均以每日15%漲停。巨大的財(cái)富效應(yīng)，吸引了全國(guó)各地超過5萬人組成的游資“敢死隊(duì)”，匯聚數(shù)十億資金，來炒作這兩幅名不見經(jīng)傳的畫作。至3月24日，兩幅作品每份價(jià)格分別升至18.70元和18.50元，在32個(gè)交易日中，收益率17.5倍!
然而，藝術(shù)與資本的零距離接觸，不全是美好，由于資本的過分“賣力”，反而演砸了。3月24日后，兩個(gè)藝術(shù)品份額即踏上漫漫熊途，截至9月5日，分別為每份3.08元和3.01元，比最高價(jià)時(shí)跌去了80%還多。更讓人疑惑的是，這些藝術(shù)品份額，已經(jīng)維持了很長(zhǎng)一段時(shí)間的無量下跌狀態(tài)，有時(shí)居然出現(xiàn)全天只有一手交易的詭異行情。而在上市前，白庚延畫作的拍賣最高紀(jì)錄為392萬元，上市后，最高價(jià)值達(dá)1億元，熊市時(shí)也達(dá)2400萬元。泡沫一看即明。
大半年來，如此驚人的價(jià)格波動(dòng)在天津文交所推出的“藝術(shù)品份額交易”中并不鮮見。即使備受詬病，可天津文交所短時(shí)間匯聚資本的模式，被國(guó)內(nèi)其他文交所紛紛效仿。截至2011年7月31日，全國(guó)各地開業(yè)及籌備中的文交所總數(shù)已達(dá)36家，其中已掛牌開業(yè)的文交所達(dá)21家。
非理性繁榮的藝術(shù)品市場(chǎng)
文交所遍地開花的堅(jiān)實(shí)后盾，是“超英趕美”的中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)。
法國(guó)藝術(shù)品信息公司Artprice統(tǒng)計(jì)顯示，2010年中國(guó)憑借藝術(shù)品年收益30億美元的成績(jī)，拿下全球藝術(shù)品銷售額的33%，一舉超越美國(guó)，成為世界第一大藝術(shù)品市場(chǎng)。
文化部5月末發(fā)布的《2010中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)年度報(bào)告》則顯示，2010年我國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)交易總額達(dá)到1694億元，比2009年增長(zhǎng)41%。
進(jìn)入2011年，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品領(lǐng)域依舊是驚喜不斷，天價(jià)作品頻現(xiàn)。在6月7日結(jié)束的保利春拍，總成交額達(dá)到61.3億元，一舉刷新了十幾天前剛剛由嘉德春拍創(chuàng)造的53.23億元的中國(guó)藝術(shù)品拍賣單季成交紀(jì)錄。天價(jià)拍品更是屢創(chuàng)新高，齊白石最大尺幅作品《松柏高立圖·篆書四言聯(lián)》以4.255億元人民幣成交，刷新中國(guó)近現(xiàn)代書畫拍賣紀(jì)錄。陳逸飛代表作《山地風(fēng)》以8165萬元人民幣成交，刷新了中國(guó)油畫的拍賣紀(jì)錄。
狂熱數(shù)字的背后，是民間資本的涌入，從向來備受追捧的中國(guó)書畫，到此前少有問津的古籍善本，藝術(shù)品的各個(gè)種類被輪番暴炒，價(jià)格更是水漲船高。
“流動(dòng)性釋放助推了這場(chǎng)非理性盛宴。”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越表示。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，2009年開始，政府向市場(chǎng)投入了大量信貸資金，做實(shí)業(yè)不容易賺錢，便轉(zhuǎn)投資本市場(chǎng)，當(dāng)資本市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)也下降之后，流動(dòng)性從資本市場(chǎng)向其他投資配置品轉(zhuǎn)移，藝術(shù)品市場(chǎng)受到資金青睞。
而當(dāng)異常繁榮的藝術(shù)品市場(chǎng)遭遇“十兩撥千斤”的資本市場(chǎng)，其結(jié)果不言而喻。藝術(shù)基金、藝術(shù)按揭、藝術(shù)抵押、藝術(shù)保險(xiǎn)……這便是藝術(shù)與資本嫁接而綻放的奇異花朵。
而獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠指出，中國(guó)的藝術(shù)品市場(chǎng)是泡沫中的泡沫。藝術(shù)品的稀有性、惟一性，使得價(jià)格不斷攀升是理所當(dāng)然的事情，但值得注意的是，任何帶有投機(jī)行為的市場(chǎng)，都存在巨大泡沫，而且泡沫有隨時(shí)破裂的可能。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)拍賣研究中心主任劉雙舟以一個(gè)形象的比喻闡釋文交所亂象，“如果一列火車只設(shè)置一個(gè)鋪位，只能供一位乘客消費(fèi)，那車票一定相當(dāng)昂貴，因此火車分為多節(jié)車廂，每節(jié)車廂設(shè)置多個(gè)座位，分拆賣給許多乘客，這種消費(fèi)方式是合理的。但是當(dāng)你買到火車票后，再倒賣火車票，就屬于‘黃牛’，這種交易是違法的”。
但國(guó)內(nèi)文交所的專家卻認(rèn)可這一金融創(chuàng)新模式。
據(jù)了解，國(guó)外藝術(shù)品的二級(jí)交易市場(chǎng)只有拍賣，沒有文交所。將藝術(shù)品以份額交易模式這種證券化方式進(jìn)行交易，這在全世界是首創(chuàng)。
天津市政府副秘書長(zhǎng)陳宗勝透露，天津文交所的創(chuàng)立特色是嚴(yán)格依據(jù)法律——如物權(quán)法。“物權(quán)法是文交所創(chuàng)立時(shí)依據(jù)的一個(gè)重要法律。按照這一法律的規(guī)定，物品可以共同按份額共有，文化藝術(shù)品可以按份額為多人共有。這就是交易份額化的基礎(chǔ)，也就是說可以按照份額來交易。”
湖南省文化廳廳長(zhǎng)周用金認(rèn)為有意投資藝術(shù)品的人總是不踏實(shí)，是因?yàn)樗囆g(shù)品市場(chǎng)體系有兩個(gè)“死結(jié)”，一是真假問題，二是誰來定價(jià)。而藝術(shù)品的網(wǎng)上份額化交易，有助于解開這兩個(gè)“死結(jié)”。
藝術(shù)品證券化降低了藝術(shù)品投資的門檻，給了普通人投資藝術(shù)品的機(jī)會(huì)。相對(duì)透明的信息揭開了藝術(shù)品投資的神秘面紗，而“份額化”交易的平臺(tái)則降低了運(yùn)作的資金門檻并提供了變現(xiàn)渠道，這讓普通受眾有了涉足其中的可能。匡時(shí)拍賣總經(jīng)理董國(guó)強(qiáng)指出，“這種藝術(shù)品金融創(chuàng)新是有意義的”。
而一直對(duì)文交所的形式抱以寬容態(tài)度的文化部文化市場(chǎng)發(fā)展中心研究員西沐則表示：“文交所是一個(gè)創(chuàng)新的交易形式，是一種新的投資通道，本身具有價(jià)值，長(zhǎng)期來看對(duì)市場(chǎng)是能起到推動(dòng)作用的。”
藝術(shù)品資本化何去何從
藝術(shù)品動(dòng)輒上百萬甚至上億元，讓不少人望而生畏。藝術(shù)品份額化交易無疑降低了藝術(shù)品的投資門檻，但原本專業(yè)、小眾的收藏市場(chǎng)變成資本化、大眾化的投資市場(chǎng)，究竟是餡餅還是陷阱呢?
“繪畫這種藝術(shù)創(chuàng)作，不是靠著資金投入就可以增加產(chǎn)量，提升品質(zhì)的。”一位不愿具名的畫家這樣認(rèn)為：“藝術(shù)品份額交易的投機(jī)風(fēng)潮，不論起、落，都與藝術(shù)無關(guān)。與之有關(guān)的，只是收藏者、投資者、投機(jī)者之間的財(cái)富轉(zhuǎn)移。而瘋漲的交易價(jià)格會(huì)在一定程度上助長(zhǎng)藝術(shù)家的浮躁情緒。”
“錢多貨少，必漲無疑。”參與天津文交所藝術(shù)品份額交易的一位投資者表示，他此前并沒有做過藝術(shù)品投資，對(duì)上市藝術(shù)品的畫家也沒有什么了解，但有過多年證券交易經(jīng)驗(yàn)的他打了個(gè)比方：一桶水往一個(gè)碗里裝，不溢出才怪——一只盤子極小的股票，在股票化的交易模式下面，份額價(jià)格更容易被操縱，付出代價(jià)的一般是最后的接盤者。
重要的一點(diǎn)是，藝術(shù)品證券化交易這種創(chuàng)新方式的目標(biāo)是什么?是為拓寬文化產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)上的融資渠道，還是推動(dòng)更多社會(huì)資金投資文化事業(yè)?抑或僅僅是為創(chuàng)新而創(chuàng)新?
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，如果藝術(shù)品被證券化之后，作用僅僅是提供了更多市場(chǎng)交易的產(chǎn)品，供買賣雙方進(jìn)行交易，而對(duì)藝術(shù)品本身的收藏和保護(hù)并不會(huì)帶來更多幫助;在較多情況下，對(duì)利用資本市場(chǎng)壯大文化產(chǎn)業(yè)的直接效應(yīng)也不明顯。這樣的交易方式無疑會(huì)助長(zhǎng)藝術(shù)品的投機(jī)、炒作之風(fēng)，對(duì)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展是不利的。“藝術(shù)品的版權(quán)歸屬，是作者本人還是交易所?藝術(shù)品份額化后，是不是持有50%以上股份的投資者就擁有了控制權(quán)?這些問題都未給出清晰的答案。現(xiàn)在看來，創(chuàng)新此類交易方式也可能僅僅是出于吸引更多投資者的眼球，擴(kuò)大交易量等商業(yè)利益的考慮。”
中央美術(shù)學(xué)院藝術(shù)市場(chǎng)分析中心主任趙力認(rèn)為，現(xiàn)在很多人進(jìn)入藝術(shù)品交易市場(chǎng)，更多是為了獲利，那么就必須謹(jǐn)慎，有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
“藝術(shù)品可以投資，但如果在投機(jī)的路上走得太遠(yuǎn)，或遲或早必將引發(fā)禍患。”北京著名收藏家馬未都此言并非危言聳聽。
有業(yè)內(nèi)人士表示，藝術(shù)品資本化不只包括“藝術(shù)品股票”，還包括藝術(shù)基金、藝術(shù)銀行、藝術(shù)信托等等。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅僅今年上半年，藝術(shù)品信托的規(guī)模就達(dá)到24.7億元，與去年全年此類產(chǎn)品規(guī)模5.58億元相比，增長(zhǎng)了4倍。與此同時(shí)，大量的私募基金也加入到這一市場(chǎng)中來。
“亂世黃金，盛世收藏”。但業(yè)內(nèi)人士卻非常憂慮，藝術(shù)品市場(chǎng)到現(xiàn)在為止，一直都沒有規(guī)范過，甚至可謂“亂象叢生”。如何應(yīng)對(duì)藝術(shù)品交易中寬松的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控以及缺乏統(tǒng)一監(jiān)管的問題?如何確保被寄予厚望的金融創(chuàng)新模式不因“亂象叢生”而扼殺?藝術(shù)品資本化又將何去何從?人們?nèi)孕枋媚恳源?/p>