2013年，藝術(shù)品市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，令藝術(shù)品信托市場(chǎng)延續(xù)了2012年的下行走勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年國(guó)內(nèi)僅成立了5款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，不足10億元的規(guī)模與前兩年相比更是差距甚遠(yuǎn)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，藝術(shù)品信托市場(chǎng)的好壞，主要取決于藝術(shù)品市場(chǎng)自身的發(fā)展，由于目前國(guó)內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)正處調(diào)整期，這或令藝術(shù)品信托市場(chǎng)很難在短期內(nèi)重現(xiàn)昔日輝煌。
去年規(guī)模不足10億
據(jù)了解，國(guó)內(nèi)首款藝術(shù)品信托產(chǎn)品誕生于2009年。當(dāng)年，國(guó)投信托推出的“國(guó)投信托·盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，募集資金規(guī)模為4650萬(wàn)元，主要用于購(gòu)買(mǎi)數(shù)名著名畫(huà)家知名畫(huà)作的收益權(quán)，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)信托機(jī)構(gòu)正式介入藝術(shù)品投資領(lǐng)域。
國(guó)內(nèi)的藝術(shù)品信托與其它信托市場(chǎng)相比，雖然起步很晚，規(guī)模也較小，但藝術(shù)品信托的發(fā)展速度卻是很快的。2009年秋拍，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)進(jìn)入“億元時(shí)代”，大量流性資金介入藝術(shù)品市場(chǎng)，藝術(shù)品市場(chǎng)的規(guī)模出現(xiàn)迅速增長(zhǎng)，而且藝術(shù)品的成交量和成交價(jià)格也被迅速推高，藝術(shù)品的投資收益率迅速超過(guò)超過(guò)其它行業(yè)。在此背景下，大量的金融資本便開(kāi)始正式進(jìn)入藝術(shù)品市場(chǎng)，我國(guó)的藝術(shù)品信托市場(chǎng)迎來(lái)了一個(gè)快速發(fā)展期。
據(jù)了解，2010年共有2家信托公司發(fā)了10款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為7.5億元。但到了2011年，共有18家信托公司發(fā)于45款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，累計(jì)發(fā)行規(guī)模超過(guò) 55億元，比 2010年猛增約626%。
進(jìn)入2012年后，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整下滑，尤其是當(dāng)代藝術(shù)成交價(jià)格的大幅縮水，藝術(shù)品信托市場(chǎng)出現(xiàn)了驟然降溫。數(shù)據(jù)顯示，2012年國(guó)內(nèi)共發(fā)行34款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為33.46億元，與2011年相比規(guī)模下滑了39.5%。進(jìn)入2013年后，藝術(shù)品市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整則令藝術(shù)品信托市場(chǎng)跌到了“冰谷”。數(shù)據(jù)顯示，2013年新發(fā)行的藝術(shù)品產(chǎn)品僅有5款，發(fā)行規(guī)模還不足10億元。
平穩(wěn)度過(guò)兌付洪峰
國(guó)內(nèi)藝術(shù)品信托市場(chǎng)從2009年興起，到現(xiàn)在已走了4年的發(fā)展歷程，其中藝術(shù)品信托的發(fā)行高峰期主要集中在2011年。按藝術(shù)品信托的平均期限大約為2.19年，也就是說(shuō)，2011年發(fā)行的一大批藝術(shù)品信托主要集中在2013年到期，因此2013年也被業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)為“藝術(shù)品信托的退出之年”。
數(shù)據(jù)顯示，2011年國(guó)內(nèi)藝術(shù)品信托發(fā)行規(guī)模為55億元，如果按80%的藝術(shù)品信托通過(guò)拍賣(mài)方式退出市場(chǎng)計(jì)算，2013年藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)至少需要40億元的資金來(lái)接盤(pán)藝術(shù)品信托，這對(duì)疲弱的藝術(shù)品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，顯然是一個(gè)不小的壓力。另外，藝術(shù)品價(jià)格在這一輪調(diào)整中，整體價(jià)格下跌30%以上，這也意味著2011年買(mǎi)入的藝術(shù)品，2013年賣(mài)出，不僅賺不到錢(qián)，反而還要賠錢(qián)?？梢?jiàn)，2013年藝術(shù)品信托兌付壓力的確很大。
記者發(fā)現(xiàn)，在巨大的兌付壓力，2013年國(guó)內(nèi)藝術(shù)信托還是平穩(wěn)度過(guò)了兌付的洪峰?！八囆g(shù)品信托中單獨(dú)投向于購(gòu)買(mǎi)藝術(shù)品的還是少數(shù)，而更多的投向于藝術(shù)品產(chǎn)業(yè)鏈，像涉及運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、拍賣(mài)等產(chǎn)業(yè)鏈都會(huì)進(jìn)入一定的資產(chǎn)配置，真正用于購(gòu)買(mǎi)藝術(shù)品的部分并不多，所以即使藝術(shù)品市場(chǎng)處于深度調(diào)整中，藝術(shù)品信托并不會(huì)受到太大的影響，基本上都能實(shí)現(xiàn)安全兌付?！庇靡嫘磐蟹治鰩熈晰Q凱說(shuō)。
一家信托公司的業(yè)務(wù)經(jīng)理告訴記者，藝術(shù)品信托發(fā)行規(guī)模都不大，一般都不超過(guò)1億元，這樣的規(guī)模對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)，基本上不會(huì)存在什么兌付壓力?！靶∫?guī)模的藝術(shù)品信托到期了，信托公司都會(huì)想辦法進(jìn)行剛性?xún)陡?，否則自己就把信托公司的牌子砸了?！鄙鲜鰳I(yè)務(wù)經(jīng)理表示。
昔日輝煌或難重現(xiàn)
成都藝之源投資公司資深藝術(shù)品投資專(zhuān)家張旭英表示，盡管2013年藝術(shù)品信托平穩(wěn)度過(guò)了兌付洪峰，顯示當(dāng)前國(guó)內(nèi)藝術(shù)品信托市場(chǎng)依然安全，但預(yù)計(jì)隨著整個(gè)藝術(shù)品市場(chǎng)重歸理性與成熟，藝術(shù)品信托市場(chǎng)或難再現(xiàn)昔日的輝煌。
張旭英表示，藝術(shù)品信托市場(chǎng)短期難現(xiàn)昔日的輝煌，主要有三個(gè)方面的原因：
首先，2011年和2012年正值藝術(shù)品市場(chǎng)井噴期，藝術(shù)品價(jià)格快速上漲導(dǎo)致投資收益遠(yuǎn)超其它行業(yè)，這就是2011年和2012年期間眾多信托公司看好藝術(shù)品信托市場(chǎng)并紛紛推出藝術(shù)品信托的主要原因。然而，2012年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)出現(xiàn)的持續(xù)調(diào)整，導(dǎo)致了藝術(shù)品價(jià)格的大幅下挫以及投資收益的大幅下滑，同時(shí)也令藝術(shù)品信托產(chǎn)品的盈利能力大幅下降，甚至出現(xiàn)了虧損，藝術(shù)品信托項(xiàng)目因此基本乏人問(wèn)津。
其次，2013年國(guó)內(nèi)藝術(shù)品信托市場(chǎng)遇冷，還與2012年下半年以來(lái)，藝術(shù)品信托市場(chǎng)出現(xiàn)的丑聞事件有關(guān)。據(jù)了解，2012年曝出藝術(shù)品信托三大莊家被查，事涉12款信托產(chǎn)品，涉及金額高達(dá)8.7億元。另外，在2012年的藝術(shù)品信托丑聞事件中，部分涉事當(dāng)事人還利用藝術(shù)拍賣(mài)市場(chǎng)的不透明，虛抬藝術(shù)品拍賣(mài)價(jià)格，以藝術(shù)品抵押違規(guī)發(fā)行信托產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行融資，而且抵押的藝術(shù)品也飽受贗品質(zhì)疑。
最后，藝術(shù)品信托市場(chǎng)的好壞取決于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和藝術(shù)品自身的發(fā)展。從目前來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在持續(xù)好轉(zhuǎn)，但藝術(shù)品市場(chǎng)的調(diào)整還在繼續(xù)。如果按業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)的藝術(shù)品市場(chǎng)要等到2015年才會(huì)真正回暖走強(qiáng)，那么藝術(shù)品信托市場(chǎng)這種低迷態(tài)勢(shì)至少還有兩年時(shí)間才會(huì)改變。