份額化規(guī)范之路 藝術(shù)品“份額化交易”模式，清晰地向大眾展示了藝術(shù)品市場與金融市場相結(jié)合所產(chǎn)生的巨大效應(yīng)。記者總結(jié)了目前業(yè)內(nèi)專家對藝術(shù)品證券化的種種建議，這些都是必須要走好的“路”。 首先，在創(chuàng)新先行，監(jiān)管缺位的情況下，藝術(shù)品衍生金融產(chǎn)品需要首先建立完善的信息披露制度。藝術(shù)品持有人以及文交所應(yīng)盡己所知，完整全面地披露藝術(shù)品相關(guān)信息，并在指定權(quán)威媒體上公開發(fā)表。 其次，作為高風(fēng)險的投資產(chǎn)品，藝術(shù)品衍生金融產(chǎn)品需要適當提高投資人準入門檻，加強投資者教育，培育藝術(shù)品機構(gòu)投資者。準入門檻不僅包括資金門檻，還應(yīng)包括知識門檻，避免由于產(chǎn)品創(chuàng)新性帶來的熱錢沖擊以及非理性投資。 除此之外，對于當前藝術(shù)品“份額交易”模式來說，由于市場規(guī)模小，極容易引發(fā)上市標的的暴漲暴跌，迫切需要建立更為審慎的交易制度，規(guī)范投資人的行為。另一方面，交易所上市藝術(shù)品品種類型相對單一，上市標的同質(zhì)化傾向嚴重，市場容易出現(xiàn)同漲同跌的局面。交易所應(yīng)逐步拓寬上市品種類型，形成多樣化的交易市場。 最后，藝術(shù)品價值的增長應(yīng)該遵循市場固有的客觀規(guī)律。業(yè)內(nèi)人士認為，藝術(shù)品份額在文交所二級市場的價格應(yīng)與其在拍賣市場等其它市場的價格相呼應(yīng)。而目前的文交所，大部分只是簡單將藝術(shù)品證券化后推向二級市場，從而形成不可控的單邊市場，份額市場的價格與實物市場價格缺乏必要的關(guān)聯(lián)機制，兩個市場價格的互為回歸是市場建設(shè)的目標和發(fā)展方向。 |
