記者：個體投資者如何選取基金管理公司？  

黃宇杰：主要有三條標準：一是公司的過往業(yè)績；二是公司管理團隊的構(gòu)成；三是公司規(guī)范的投資和風控流程。  

記者：2007年，邦文與中國民生銀行(600016,股吧)合作開發(fā)了中國民生銀行“非凡財富-藝術品投資計劃”，在金融界和藝術界具有開創(chuàng)意義?，F(xiàn)在，國內(nèi)藝術品基金募集和管理情況如何？邦文管理基金情況如何？  

黃宇杰：2007年民生銀行發(fā)行了國內(nèi)第一支藝術品基金，可稱作中國藝術品基金發(fā)展元年。2010年則是藝術品基金發(fā)展的一個高點，誕生了多支藝術品基金。據(jù)我所知，在目前公開信息中，中藝達晨在2010年開始募集資金，已有3億規(guī)模；德美藝嘉募集了兩期，分別為2100萬元和5000萬元；摩帝富將于今年8月啟動募資，中博雅、深圳杏石等多家基金管理公司都在募集中。目前市場上正在運作的藝術品私募基金規(guī)模在7億元左右，年底約增長至20億元。此外，還有多種形式未公開的私募基金，有規(guī)范的有限合伙式，也有會員制，還有民間合伙，他們的運作比較隱秘。

邦文目前管理的基金總額有3億元~4億元，最近還將推出一支數(shù)額為3億元的基金，預計到年底，邦文管理的基金總額將達到10億元。在性質(zhì)上，邦文管理的私募藝術品基金和銀行理財產(chǎn)品都有。主要是這四支：2007年發(fā)售的民生銀行“非凡理財——藝術品投資計劃1號”；2010年3月發(fā)布的“非凡資產(chǎn)管理——藝術品投資計劃2號”，規(guī)模為1.5億元，該募集資金投資于中國近現(xiàn)代書畫、中國現(xiàn)當代藝術品和少量古代書畫作品。2011年4月，邦文和渤海銀行、中融國際信托合作發(fā)行了“邦文傳家寶集合信托基金”，為藝術品信托理財產(chǎn)品募集資金6000萬元。最近，邦文又與華西集團以有限合伙的形式組建了第一支私募基金華西藝術基金，主投近現(xiàn)代和當代中國書畫。  

記者：投資有風險，藝術品私募基金的風險何在？邦文采取了哪些措施規(guī)避風險？  

黃宇杰：風險可以歸結(jié)為幾項。

第一，宏觀風險，指經(jīng)濟環(huán)境變化對藝術品市場影響。若金融市場不景氣，就會影響藝術品市場表現(xiàn)。不過，從2009年退出的民生銀行“非凡理財—藝術品投資計劃1號”來看，藝術品受宏觀經(jīng)濟影響比其他市場小得多。  

第二，藝術作品真?zhèn)物L險。對于藝術品真?zhèn)闻c否，沒有機構(gòu)可以保證100%為真，但基金畢竟是機構(gòu)運作，可以通過一系列方法盡可能降低風險。比如，盡可能購買一些保留完整的文獻作品、通過一些儀器檢測和業(yè)內(nèi)專家“眼力”判斷等方式。  

第三，道德風險。藝術品交易可能有內(nèi)部人交易或接盤利益相關者的作品。  

在每一支基金運行前，邦文都會制定一系列措施以規(guī)避風險。首先，我們會根據(jù)客戶不同情況和需求，量身定做，提供完整方案，選擇合適基金。第二，在真?zhèn)畏矫?，借助已有?0年市場經(jīng)驗的傳是拍賣的專家優(yōu)勢。他們具有很強的專業(yè)水平和鑒定基礎。這些專家也是藝術品基金學術研究部的重要構(gòu)成，他們決定藝術品基金的投資方向和額度，并且鑒定所購作品真假，為整個藝術基金操盤提供學術支持和藝術判斷。第三，采取“跟投”運作方式，“跟投”是基金管理公司給投資人一個保障。具體來說，在一筆基金中，管理公司也要出資部分成為“次級投資人”，與投資者共擔風險。如果出現(xiàn)虧損，首先虧損“次級投資人”的出資部分。第四是回購，基金管理公司對一些在清盤時，仍舊賣不出去的作品，以一定價格回購。有了種種限制，各方在追逐利益時會謹慎一些。第五，謹慎選擇標的物。尋找合適的投資標的物是藝術基金虧盈的關鍵，找到合適藝術品，可保證在幾年之內(nèi)具有一定增值空間。在實際操作過程中，我們大部分作品都是從藏家手中直接收購，從拍賣行拍賣的比例只有20%~30%，因為拍賣費用較大，相對收益比例不高。