如同2008年世界金融危機(jī)之前中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資基金市場(chǎng)的發(fā)展改變了高新產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)一般，近兩年中國(guó)藝術(shù)品基金的大量涌現(xiàn)，也正深刻地改變著中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展走勢(shì)。今年以來，中國(guó)藝術(shù)品基金延續(xù)著去年的爆發(fā)態(tài)勢(shì)，來自藝術(shù)界以及其他行業(yè)的基金大量涌入這個(gè)市場(chǎng)，一只只藝術(shù)品基金的涌現(xiàn)，讓人頗有眼花繚亂之感。

但與去年中國(guó)藝術(shù)品基金主要走公開市場(chǎng)的信托渠道不同，今年藝術(shù)品基金更多傾向于私募形式，私密性成為當(dāng)前中國(guó)藝術(shù)品基金最注重的要素。

到2011年底，中國(guó)有近30家機(jī)構(gòu)發(fā)行了超過70只的藝術(shù)品基金，其中大部分都是走的信托渠道，甚至連諸如“香花石系列藝術(shù)家定投集合資金信托(上信-ART-1103)”這類僅僅只有數(shù)百萬元規(guī)模的藝術(shù)品基金也選擇了信托渠道發(fā)行。但進(jìn)入2012年來，中國(guó)新增加的藝術(shù)品信托基金僅有13只，發(fā)起人也多為去年的“老面孔”，更多新入市的藝術(shù)品基金紛紛選擇了私募基金的模式。

不久前，體育明星姚明成立了以他為董事長(zhǎng)的藝術(shù)品基金，投資于中國(guó)傳統(tǒng)書畫作品，這只基金走的就是私募形式。對(duì)于為何舍棄信托渠道選擇私募，有一家不愿公開姓名的藝術(shù)品基金負(fù)責(zé)人這樣解釋：“中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)變幻莫測(cè)，對(duì)中國(guó)很多藝術(shù)品基金來說，他們并沒有把握基金退出時(shí)能確保足夠的贏利。選擇公開市場(chǎng)的信托基金模式，雖然可以更容易地募集到資金，但要拿出很大一部分費(fèi)用支付給信托公司。很多基金發(fā)起方都不愿意支付這樣一筆額外費(fèi)用。”

該負(fù)責(zé)人私下還表示，由于市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間過短，中國(guó)不少藝術(shù)品基金都存在操作不規(guī)范的情況，有很多信息不適合公開。但如果走信托渠道，不但需要經(jīng)受資金使用風(fēng)險(xiǎn)控制的約束，更需要定期公開信息，這會(huì)在一定程度上對(duì)藝術(shù)品基金運(yùn)營(yíng)造成不便。“比如通過公開信息，市場(chǎng)可以一定程度把握該藝術(shù)品基金的出貨和購(gòu)貨時(shí)機(jī)，萬一有人在其中制造一些阻礙，就會(huì)直接影響到這只基金的贏利。”

作為將藝術(shù)品基金理念帶入中國(guó)的第一人，摩帝富副總裁兼亞洲區(qū)總經(jīng)理黃文睿在國(guó)內(nèi)曾幾番嘗試發(fā)起藝術(shù)品信托基金，但最終都因?yàn)橹虚g費(fèi)用過高而放棄。

“中國(guó)走信托模式的藝術(shù)品基金往往是和銀行合作的，銀行對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)控制非常嚴(yán)格，一般來說基金操作公司會(huì)被銀行要求跟投20～30%，另外，銀行和信托公司還要收取渠道費(fèi)用。這樣顯然沒法為基金管理方帶來足夠的利益。”黃文睿說。

在放棄了公開市場(chǎng)的信托模式后，黃文睿如今以“定額資產(chǎn)管理”的名義管理著數(shù)只藝術(shù)品私募基金，截止到今年初，總金額已經(jīng)達(dá)到4.5億元。